1922年下半年，上海租界内开始了一轮房地产开发的热潮。
其实，租界内的房地产市场一直都很繁荣，但因为去年股市上的信交风潮导致整个证劵市场大萧条，大批资金从股市撤离，转而投入到了房地产行业。
林子轩知道至少在十年内，上海租界会持续繁荣下去，地价不会跌，只会越来越高。
这个时候投资房地产行业，就算是只买地皮，不建房屋，等待地价升值，也能大赚一笔。
在租界内，房地产开发以外商的洋行为主。
外国人在上海租界，通过“永租”形式取得土地实际所有权，为房地产开发创造条件。
随后小刀会起义，大批上海县城居民涌入租界，外国商人乘机竞相建造简屋，高价出租。
以此为契机，外商引入英美等国一整套房地产投机买卖、出租、抵押贷款、发行股票等经营方式，牟取暴利。
1870年，英商德和洋行在上海最早经营房地产业。
此后，带动一批外商房地产企业，并积聚巨额资本，外商房地产业成为租界的支柱产业。
民国初年，国内各地富商豪绅避难上海租界，投资房地产，上海房地产业得到较大发展。
1898年，宁波镇海人叶程衷开设的树德房地产公司，是上海最早的华商房地产公司，他管理自有的房地产出租，月收租金达规银6000到8000两。
1900年前后，浙江南浔的刘庸家族在租界内买地建屋。
为了管理众多的产业，在1910年设立了经租帐房，后来兄弟分家，仅刘精德一房，就分到大楼两座，住房600余幢，每月租金收入达5万银元。
宁波镇海的李业亭家族在上海拥有大量房地产，后来设立了天丰、地丰、元丰、黄丰四家房地产公司。
由此可见，浙江人炒房的历史源远流长。
到1921年，每年房捐地税占租界财政收入一半以上，最高达到四分之三。