枝叶之枯 , 必在根本。
从金融理论根基来说，房地产增值的根本原因在于通货膨胀。通货膨胀并不是一个贬义词（真正对经济产生损害的是通货紧缩），即使最保守的芝加哥学派也赞成温和的通货膨胀——通货膨胀率应该与自然经济增长率一致 【 自然经济增长率也称为潜在经济增长率，一个国家或地区各种资源得到最优和充分配置情况下，所能达到的最大经济增长率。一般来说，芝加哥学派不赞市场调节资源，反对凯恩斯主义政策，主张货币当局给定明确的通胀率，并严格遵守之。】。
在这一点上，芝加哥学派太理想化了，甚至走向了极端，打着市场的旗帜反市场——市场资源配置最优的通胀率岂能由人类给出？所以，通胀率飘忽不定，但总体上超过自然增长率也就成了常态。
曾经有人计算过，2013年的13.43美元才相当于1929年的1美元，80多年货币的购买力贬值90%以上。与此同时，美国的房价年化增长率超过通货膨胀率。
这一进一退意味着，如果一个人持有1万美元，几十年后货币缩水只剩下不到1000美元；如果当初将1万美元买房，则财富至少增值到12.33万美元。将持币与买房的情况进行对比，则持币者较持房者财富至少相差123.3倍。美国是西方最发达的国家，这个道理其实可以推广到全球通用。
持币 or 买房？已经不言自明。
无论对一个人、一个家庭还是一个国家，货币都不是真正的财富，货币必须转换为财富，最终积累下来。
在全球各地，房地产都是一种最常见的财富积累，相信这个道理大家都明白。大家没有注意的是，只有消费能力才真正代表一个国家的福利水平。消费能力提高是需要基础的，财富积累是财富创造的前提条件，手里有了钱，才可以大胆去消费，去创造更多的财富。近年来中国人为什么敢于走出国门，到世界各地买买买？就是因为享受到了房地产上涨带来的财富效应。