面对这种情况，王超只能率军撤退。毕竟他现存的粮草有限，几万人的大部队，每天即使不打仗，也要消耗不少军粮。
灵州已失，这让宋朝上下悔恨不已，但宋朝只能面对这种结果。如果没有那么长时间的争论，早点儿拿主意，灵州可能就保住了。可一切事情都不允许假设。更要命的是，辽国这时候不断派出兵力，偷袭关南地区的市镇，宋辽的关系越来越紧张了。
此时，有人建议与李继迁讲和。一向不喜欢战争的宋真宗觉得，也只有这一条路可走了。如今李继迁盘踞在灵州，再想夺回灵州已经不现实了。这个地方虽然不是太重要，但毕竟是宋朝的国土，如今落入李继迁手里，宋真宗心里还是有种说不出的难受。
随即，宋朝派出使臣与李继迁讲和。这次李继迁也没有以往的执拗，接受了宋朝的讲和。宋真宗授李继迁夏州刺史、定难军节度使，夏、银、绥、宥、静等五州观察处置押蕃落等使。对于宋朝这一系列的封赏，李继迁欣然接受。也就是这时候，包括定难五州以及灵州在内的所有五千里之地，都成了李继迁的地盘。之后，李继迁及其后代将以此为基地，不断扩展疆域，西夏王朝的雏形已经初见端倪。
当然，宋朝为表诚意，还将李继迁的谋臣张浦送还了回去。这让李继迁很满意。在他与宋朝周旋的这些年里，张浦起到了至关重要的作用。
可李继迁依然不满足，他名义上接受了宋朝的加封，但对宋朝边境市镇的围攻却没有停歇。这次，李继迁把注意力投向了麟州。
麟州这个地方，有必要说一下。稍微了解点儿杨家将故事的人都知道，麟州就是杨继业的故乡。他以“杨无敌”闻名，而他的大儿子杨延昭更是将辽军打得抱头鼠窜。咸平二年（公元999年）的遂城之战，杨延昭以六千余人对峙辽军十万人，竟然用冰冻遂城的方法逼退了辽军，在历史上留下了辉煌的一笔。