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第23章 警惕匿名消息

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股票投机交易永远不会消失。人们不会希望这一行消失。无论如何强调这一行潜在的风险,也无法阻止人们进行投机交易。无论是多么有能力和有经验的人,都会有犯错的时候。精心策划的方案可能因为意料之外甚至无法预料的事件而流产。危险可能来自天灾,来自你自身的贪婪或虚荣心,来自恐惧或无法抑制的欲望。除了要战胜人性的弱点之外,股票投机者还要与某些不符合商业伦理的卑劣手段做斗争。

回顾自己的职业生涯,想到25年前我第一次来到华尔街时目睹的一些常见手段,我不得不承认现在的情况已经大有好转。老式的投机商号已经销声匿迹了,不过,非法的经纪行依然在蓬勃发展,总有一些梦想一夜暴富的人奋不顾身地投入这场游戏。证券交易所取得了不俗的成绩,不仅赶走了那些彻头彻尾的骗子,还坚持要求会员严格遵守交易规则。许多健全的规章制度得到了严格的落实,但依然存在改进的空间。一些不良现象之所以根深蒂固,原因不在于人们道德麻木,而在于华尔街盛行已久的保守主义。

通过股票投机来获利一直都是一件困难的事情,如今,它正变得越来越艰难。不久之前,真正的交易者可以对上市的每一只股票都有足够的了解。1901年,J.P.摩根推动美国钢铁公司上市时,这家公司只是一些成立大多不到两年的小企业的联合体。当时的纽约证券交易所拥有275只挂牌股票,另外还有约100只股票隶属于“非挂牌部门”,其中有许多股票发行量很少,这些股票由于流通量少或属于保息股票而交易不活跃,因此很难吸引投机者的注意,投机者自然也不需要了解这些股票的相关信息。实际上,大部分股票已经很多年没有发生过任何交易。现在,正常上市的股票大约有900只,约有600只股票最近正处于活跃交易的状态。此外,过去那些股票的板块或分类变得更容易追踪了。它们的种类变少,资本总额也更小了,交易者必须关注的相关新闻也不再那么宽泛。如今,交易的种类变得更多,全世界各行各业几乎都有股票上市。交易者必须花费更多的时间和精力去关注相关情报,从这个意义上讲,理智交易的投机者正面临着比过去更大的挑战。