第七章 墨西哥金融危机(1/3)
1994年至1995年，墨西哥发生了一场比绍汇率狂跌、股票价格暴泻的金融危机。受其影响，不仅拉美股市暴跌，也让欧洲股市指数、远东指数及世界股市指数出现不同程度的下跌。这场发生在圣诞节前的危机造成了墨西哥200万人失业，严重冲击了拉美国家和地区的金融市场,在国际社会共同帮助下，墨西哥这场金融危机才逐步平息下来。直到1996年底国内经济才全面复苏。
（一）脆弱的墨西哥经济体系
20世纪80年代后期，墨西哥政府为刺激经济增长，加速了国有企业私有化进程，政府不断放宽对外资进入的限制。同时，由于美国积极主张成立包括美国、加拿大和墨西哥在内的北美自由贸易区（1994年1月1日成立），世界各国都看好墨西哥经济发展前景。此外，1983年至1994年墨西哥维持本币比绍钉住美元的汇率制度，人为地造成比绍高估，削弱了墨西哥的出口竞争力，造成经常项目逆差。从而打击了本国产品的竞争力。据估计，在1991～1993 年期间，比绍累计高估了26％。
在1989—1994年期间，出口增长了2.7倍，而进口增长了3.4倍。结果，1989年，墨西哥的经常项目逆差为41亿美元，1994年已扩大到289亿美元。从理论上说，只要国际收支中资本项目能保持相应的盈余，那么经常项目即使出现较大的赤字，也并不说明国民经济已面临危机。问题的关键是，使资本项目保持盈余的外资不该是投机性较强的短期外国资本。而墨西哥用来弥补经常项目赤字的资本项目盈余却正是这种资本。
80年代末，每年流入墨西哥的间接投资净额为50亿美元左右，而至1993年，这种外资的净流入量已近300亿美元。据估计，在1990—1994年，间接投资在流入墨西哥的外资总额中的比重高达2/3。其中投入证券和货币市场的投机性资金占一半以上。如此大规模外资、特别是短期投机资金的涌入，增加了墨西哥金融和经济体系的脆弱性，国内外政治经济形势的任何变动都可能引起资金外逃，引发金融危机。