私有化是指改变原有上市公司的公众性质，使之成为私有公司。按证券条例，公司上市必须拨出25％以上的股份挂牌向公众发售，即使是家族性的上市公司，本质上也是公众公司。
公司上市，收购公司以及供股集资，都是“进取”。将公司私有化，取消其挂牌的上市地位，即“淡出”。“淡出”也是收购，即大股东向小股东收购该公司股票，使其成为大股东的全资公司。取消挂牌后的私有公司，不再具有以小搏大、以少控多的优势。但私有化的公司，将恢复不受众股东和证监会制约监督的优势。
随着长实系集团的逐渐庞大，它自身已经具备了浩大的集资能力。因此，李嘉诚先后决定把国际城市、青洲英泥、嘉宏国际私有化。
上市骑牛，退市借熊——熊市淡风劲吹，股价低迷，自然大大有利于向小股东进行全面收购的大股东。道理谁都懂，但要真正掐准时机，并非那么简单。
1984年中英就香港前途问题草签后，香港投资气候转晴，股市开始上扬。1985年10月，李嘉诚宣布将国际城市有限公司私有化，出价1．1港元，较市价高出一成，亦较该公司上市时发售价高出0．1港元。小股东大喜过望，纷纷接受收购。
如果李嘉诚赶在两年前或两年后的股市熊市，便可抢到“低价”收购的好价钱，对自己大大有利，但他并没有这样做。对此，李嘉诚解释道：“我们不是没想过，但趁淡市以太低的价钱收购，对小股东来说不公平。”
李嘉诚在股市中的形象一向极佳，原因是他时刻不忘照顾小股东的利益。由于得到股民拥戴，李嘉诚在股市中时常可以要风得风，要雨得雨，纵横股海，如鱼得水。
李嘉诚第二次私有化，是收购青洲英泥。1988年10月，长江实业宣布将青洲英泥私有化。长实控有其44．6％股权，以20港元一股的价格进行全面收购，收购价比市价17．7港元溢价13％，共涉资金11．23亿港元。到12月30日收购截止期，长实已购得九成半股权，从而可以强制收购，完成私有化。全资控有后的青洲英泥，自然成为该系全资附属上市公司，现在申请摘牌，就变成长实旗下的私有公司了。