孔德之容，唯道是从。道之为物，唯恍唯忽。忽兮恍兮，其中有象，恍兮忽兮，其中有物。窈兮冥兮，其中有精，其精甚真，其中有信。自古及今，其名不去，以阅众甫。吾何以知众甫之然哉？以此。
“孔德之容，唯道是从”，这一句是本章的核心。
孔，大也。德，得也。孔德，指体现道的性能的大德之人。为什么说这一句是本章的核心呢？因为本章所讲的就是道是什么，为什么道是大德之人的行为标准。下面的文字就是对道的描述。
道是什么样的呢？老子告诉人们：道的状态是恍恍惚惚的。（道不是某一确定的具体存在，是本体存在，也是气一样的物质一般。）尽管道是恍恍惚惚的，但恍惚之中有物、有形象，是真实可信的。老子对道的形状的描述，让人们认识到道是物，是物质存在，不是什么绝对精神，更不是神或上帝。道是恍惚而真实的，大德之人应当仿效道，即形象方面的恍惚与内在本质的真实。用老子的话说，即“和光同尘”、“混兮其若浊”、“微妙玄通”、“敦兮其若朴”。
这一章，老子从论述道与德的关系入手，再次描述了道，提出了十分精彩的道论。
首先，老子肯定道是物，不是精神。但是道又不是具体的物质实体，它是一切物的共同本质。它没有具体形态，它的存在形态只能是恍恍惚惚的。在恍恍惚惚中有象（无物之象、大象），有物（无物之状）。作为天地万物形成前的道，它是无限的无形的混沌，其中有真实可信的精气。
如果不存偏见，应当承认这一段对道的物质性的论述是深刻的，代表了两千五百多年前中外哲学的最高水平，是当时最科学的物质观。老子还解决了宇宙本原本体道与具体物的本质之间的关系。他指出，万物由道而来，道存在于万物之中。具体物的本质属性就是“德”，因为它“得”之于道。所以老子说“孔德之容，唯道是从”。德从于道，但道又赖德而显现。