讨论中国目前的宏观经济格局以及未来一段时间的经济走势，就不能不从2007年讨论起。因为这一轮经济周期应该从2007年算起，为什么这样讲呢？因为2007年我们的经济发展遇到了一个问题，就是国内价格体系全面上涨。
大家知道，通常经济学家分析一个国家的宏观经济的时候，有一个很重要的指标，这就是价格。2007年国内价格的全面上涨，引起了我们各个方面的极大关注。经济学上通常把价格分解为三种价格，我们讲到价格问题的时候，通常指的是这三种价格的统一。
第一种价格就是消费品价格，比如食品的价格，服装的价格，家电的价格，等等。消费品价格指数在国际上被简称为CIP，通货膨胀这个问题是和消费品价格连在一起的，当消费品价格涨得过快时，就会出现通货膨胀的问题。
第二种价格叫投资品价格，像钢材的价格，水泥的价格，铝合金的价格，等等，有时也叫生产资料价格，统一称它为投资品价格，国际上称之为PPI。如果投资品价格涨得过快，就会引发经济过热的问题，经济过热这个范畴，是和投资品价格连在一起的，如果投资品价格涨得过快，我们就会担心是否会出现经济过热。
第三种价格就是资产价格。资产价格主要指两种价格：一种是股票的价格，另一种是房产的价格。大家注意到，我国的CPI指数构成里没有包括房价，因为房产虽然是最基本的消费品，但房子可以保值增值，所以，国际上都把房产的价格统计在资产价格里，当资产价格涨得过快的时候，就会引发经济泡沫，所以经济泡沫的范畴是和资产价格连在一起的。
上述价格体系中的三种价格构成如果都上涨过快，就会带来各种问题。2007年以来国内相关产品价格基本上都全面上涨。首先，资产价格普遍涨得过快。2007年的三四月份，资产价格快速上涨，所以，当时我们很担心会不会出现经济泡沫的问题。等到了五六月份的时候，投资品价格也跟着涨上来，甚至有的投资品价格涨了80%。到了六七月份，我们担心会不会出现经济过热。再往后，2007年8月份的时候，专家判断，消费品价格不会上涨，但没有想到，到了第四季度，消费品价格也涨了上来。