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市场里的“聪明钱”

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所谓市场里的“聪明钱”,指的是北上资金。那什么是北上资金呢?国外资金不允许在A股市场直接参与,但可以通过香港股票市场中转,即通过沪港通和深港通进入A股市场。而根据地理位置,沪深两市在“北”,香港在“南”,因此,从香港股票市场流入A股市场的资金被称为北上资金;反之,从A股市场流入香港股票市场的资金,则被称为南下资金。

沪港通和深港通操作起来相对比较麻烦,而且有很高的门槛,需要证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元。所以,通常只有机构或有一定实力的投资者才具备这样的条件。因此,北上资金,被认为是市场上的“聪明钱”。

既然它聪明,普通投资者就可以关注它,根据它带来的信号来预判市场。一般来说,北上资金具备以下几个特点。

1.预见性

北上资金对A股的走势有明显的预见性,有多次成功抄底的经验。它进入A股会提振市场信心,当然退出也会打击市场信心。

2022年5月,A股北上资金净买入是170亿元,一个月后,净买入已经上升到730亿元。资金量的猛增给整个市场带来极大的信心,在它的带动下,市场情绪从7月份开始,便进入到一个比较亢奋的状态。

某国际证券公司总裁助理兼首席经济学家说:“尽管北上资金在整个A股市场中的占比还比较小,但它对A股股价走势有明显领先性,并且在2016—2019年中取得了显著的超额收益。”

2016—2019年期间,北上资金存量的季度变化率对沪深300指数季度变化率就表现出非常明显的领先性。

虽然,2018年5月,沪港通和深港通额度扩大4倍,引发北上资金的大幅流入,沪深300指数并没有随之上涨,但是,如果将额度扩大那段时间排除掉,北上资金对A股股指的预见性几乎100%准确。