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消费品是压舱石

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在谈消费品之前,我们先来了解一下社零增速,因为社零增速数据对消费品板块有很大影响。2009—2018年,我国社零(社会消费品零售总额)十年复合增速达到10%以上,2019年约为8%,到了2021年则下降到约为4%,如果算上通胀基本上是负增长。

总之,疫情之后,社零增速不断下降,什么时候能够稳定回升,无法预知。伴随而来的,是消费在很长一段时间内都游离于大家的视野之外,变得冷清,不再是热点。在很多人看来,疫情当下的消费面临着诸多困难:消费场景缺失、消费能力下降、消费信心不足,以及企业和政府等社会面消费的疲弱,等等。所以有些人对消费品板块已经失去了信心,有些人甚至直接割肉离场。

沧海横流,方显英雄本色。越是在这样的时刻,消费品的压舱石作用才越会体现出来。消费场景和消费信心都是可以修复的,2022年8月,相关数据显示,PPI-CPI首度转负,为-0.2%,结束了长达19个月为正的状态。当上游的价格回落,而下游的价格上升时,消费作为终端需求的代表,基本面开始边际改善,市场也逐渐开始偏爱消费行业。

消费是我国经济增长的主要引擎,根据过往行情来看,无论经济如何困难,消费品都是一个常年穿越周期的板块,是所有成功的基金经理和投资人喜欢的一个板块,也是备受资金尤其是大资金关注的一个板块,未来还有很大上涨潜力。

消费品的弱势是暂时的,在社零没恢复的时候,对于消费品要注重大势。2022年面对消费品板块我只想说一句话:买消费品不能急,它是压舱石。投资消费品,不要问涨跌,要把目光放长远,守得住现在,未来才有收获。那么,为什么消费品板块具有压舱石作用呢?

1.消费品是防御型资产

之所以说消费品是防御型资产,主要有两个原因:首先,当经济恶化,就会出现通货膨胀的风险,而通胀会损害那些高估值资产以及新兴成长类的行业,但消费品却是通胀受益型行业。2022年消费品板块经过调整后估值处于合理的配置区间,通货膨胀导致物价上涨,相关企业收入增加,因此无须过于担心通胀所带来的影响。