第三章 1987年黑色星期一(1/3)
1987年10月19日，星期一，全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泻，造成全球性的股灾，引发金融市场恐慌, 以致十年后世界经济都处于萧条状况，大家把这个恐怖的星期一形象的称作“黑色星期一”。《纽约时报》称其为“华尔街历史上最坏的日子”。
（一）“黄金时期”的黑色因素
20世纪50年代后期和整个60年代，是美国经济发展史上的“黄金时期”。经济持续稳定增长，通货膨胀率和失业率降低至很低水平。
到80年代时，美国股市已经历了长达50年的牛市，从1980年到1986年六年间股票市值更是从24720亿美元上升到59950亿美元，1987年曰交易量达到18060万股。股市的上扬速度，已经远远偏离了当时的经济的增长速度，金融交易的发展速度大大超过了世界贸易的发展速度。但是面对高收益，股民也顾不得高风险了，纷纷进入股市，大量的游资及私人资本源源不断地流向股市。这些资金为追求短期利润而在股市上从事投机交易、。生产型投资需求不足，剩余资本大量涌入证券市场，导致金融投资猖獗，债务空前膨胀，形成难以持久的虚假繁荣。此次股市暴跌即是“泡沫经济”的反映。
在这段长达50年的股市繁荣下，也留下了许多阴影。1973年至1975年，以美元为中心的布雷顿森林体系瓦解，美国爆发了二战以来最严重的一次经济危机，致使通货膨胀率上升，失业率很高。加之冷战期间，美苏开展军备竞赛，大量的人力物力财力用于装备军备，某些程度上影响了经济艰深。使国际甚至是国内的市场占有份额也不断下降，外贸赤字和预算赤字不断上升。随着美国政府对金融市场管制的放松和对股票投资的减税刺激，巨额的国际游资涌入美国股票市场，促进了股价的不断走高。在1987年头9个月中，仅日本购买美国股票的新增投资就达约150亿美元，股票价格已接近泡沫顶峰了，一切都预示着美国股市将经历一场大回调。