聊完历史该进入正题了。既然追求财富、发展生产是正道，那么研究经济运行规律自然能堂而皇之的登上大雅之堂，各种经济理论也就应运而生。而研究经济自然离不开对货币的谈论，研究的人多了，各有各的看法，所谓“百花齐放，百家争鸣”，好比金庸先生《射雕英雄传》里的华山论剑，各路高手云集，就为夺得经济学里的“九阴真经”。既然是华山论剑，出场的肯定都是高手，譬如第一次华山论剑出场的「东邪」黄药师、「西毒」欧阳锋、「南帝」段智兴、「北丐」洪七公、「中神通」王重阳可都是顶尖的高手。在货币理论的这场华山论剑中，第一个要登场的就是古典经济学派的货币数量论。
古典宏观经济学并不是由一个人创立的，而是由许多经济学者的学说共同构成的，这里面包括：亚当·斯密、大卫·李嘉图、约翰·斯图尔特·穆勒、艾尔佛雷德·马歇尔以及阿瑟·塞西尔·庇谷等人。即使是这些经济学家之间也有很多争论，因此在凯恩斯的《就业、利息与货币通论》出版之前，并没有古典学派这一说。《就业、利息与货币通论》是第一部关于货币、就业系统的理论。古典学派学说大致在1936年之后成型，在很大程度上是为了回应凯恩斯的理论而汇集形成的。尽管对古典宏观理论作出贡献的经济学家们并没有一个统一的结论，但是确实存在着一些思想贯穿着整个理论，这些思想在该理论关于货币的论述中得到了体现。古典宏观经济学派关于货币的理论就被称为货币数量论。
货币数量论的结论非常好理解，该理论把市场经济视为物物交换的实物经济，货币仅是交易媒介，是系统中的润滑剂，货币供应量的增加并不会影响构成真实经济的组成部分，如产出、就业等实际经济变量，只会导致价格与超发的货币同比例上升。因此，货币不过是蒙在实物经济上的“面纱”，这也被后人称为货币中性论。用现在流行的话说就是“票子发多了，自然会变毛”。可以发现这个理论对于货币作用的理解是与亚当·斯密理论一脉相承的，但是亚当·斯密并没有认识到会有通货膨胀的存在。