在价值二元论的基础上，亚当·斯密进一步提出了其货币金融的思想。他从货币交易成本的角度分析，认为纸币终将取代贵金属货币。这是因为用贵金属作为货币使用，成本较高。毕竟贵金属货币重量不轻。
我们经常在古装剧里看到皇帝说：“来人啊，赏某某10万两白银”，然后一个太监托着一盘白银上来。每当这时候，我都会怀疑编剧的数学是体育老师教的。十万两约等于5吨，敢问这位大臣是如何把这么重的白银扛回家的？况且在古代，又没视频监控，也没有那么多警察，就靠几个捕头勉强维持一下治安，扛着明晃晃的贵金属到处乱跑，很容易被杀人越货。因此，在古代，镖局应运而生。而上述故事中雇佣镖局所支付的费用就是使用贵金属货币的典型成本。亚当·斯密认为，持有货币成本的减少，会增加社会的真实收入，节省的费用会增加产业的资金，从而增加投入的资本，增加社会的生产物即社会的纯收入。此外，用纸币来替代金银币还能进一步扩大货币的流通作用。
必须要说明的是，亚当·斯密这里所说的纸币并不是现代信用制下的纸币，而是可以兑换成等价值贵金属的银行（钱庄）发行的纸币（银行券）。流通的纸币都是银行开出的银行券，这就意味着只要它能被大众所信任，每一个银行都能开出银行券。银行券可不受支付日期的限制，并可随时兑换黄金，信用基础稳固。
看到这里，可能读者朋友会问，银行干嘛要搞纸币？难道是为了推动商业发展做贡献？如果你这么认为，那么就错了。银行家们绝对是贪婪的，没有利益的事他绝对不会干。银行券实际上是一种放贷行为，它是对私人票据的一种替代。举个例子，佃农杰克找封建领主汤姆爵士借了100个金币去购买种子粮，并且承诺秋收后卖了粮食，偿还爵士大人120个金币。汤姆爵士觉得这个买卖不错，毕竟杰克就在自己的领地耕种，每年他的收成自己心里还是有数的，而且杰克的房子也是建在自己的领地内，万一他不还钱，跑得了和尚跑不了庙。这就是一个典型的私人借贷。可是钱借出去没多久，英格兰和法兰西打起来了，国王下令所有的贵族带着自己的军队随他去打仗。大军未动粮草先行，爵士大人此时发现手上没钱，咋办？总不能和国王说，我手上没钱，您先跟法国人干着，等我的佃农杰克秋天把钱还给我了再来支援您。要是这么和国王说，估计国王和法国人还没打起来，就先把爵士大人给干掉了。