市场调节对于经济活动的重要性无须赘述，但市场绝不是万能的，也有“市场失灵”的情况出现。对于这类问题，曼昆的第七条经济学原理告诉我们：当市场调节无法有效配置资源时，政府有时可以改善市场结果。
2005年3月初，政府把“调控房价”列为政府工作的重点内容，随后央行正式取消房贷优惠利率政策，在漫长的五个月里，调控房产市场的政策频频出现。政府之所以要干预房地产经济行业，是因为一路高歌的房产市场背后，已经隐藏了严重的市场经济问题。
国际投资银行摩根士丹利的一份研究报告中指出，房价高过当地居民户收入的6倍的地区，就被经济学家视为房产“泡沫区”，令人惊叹的是，当时中国的这一比例已经达到了10～20倍，中国的购房者收入与高房价比例相差悬殊，很多人已经无力购买住房了。
对此情形，单纯凭借市场本身的调控已经无法起到实质性作用，于是政府开始进行宏观调控，国务院办公厅下达多种文件来调控房价，如：严禁炒地、遏制投机炒作行为、完善租房制度等。国家的一系列调控政策，最终取得了明显效果，给房地产界以强有力的打击，稳定了房地产供求的基本平衡。
从经济学角度讲，宏观调控就是宏观经济政策，即国家对国民经济总量进行调节与控制，为保持经济总量平衡，抑制通货膨胀，促进重大经济结构优化，实现经济稳定增长。市场虽然是经济活动的主要组织方法，但它始终不能脱离政府的保护。有了政府宏观经济政策的保障，市场才可以有效运行。
当然了，政府有时可以改善市场结果，但并不意味着它总是能如此。那么，什么时候可以调控，什么时候不能调控呢？这就需要利用宏观调控的经济学原理来判断，什么时候一项政府政策可以促进经济的良性循环，形成有效公正的经济体系，什么时候无法实现既定目标。