卫聚贤的《雷峰塔》在初创时为六幕，包括：一、家变，二、西湖巧遇，三、端节醉酒，四、大闹金山寺，五、雷峰塔生子，六、祭塔。后经人修改后将“家变”和“祭塔”两幕删去，调整了其余四幕的情节结构，加上对状元祭塔前知情人揭破白蛇神异故事的序幕与尾声，而成六幕话剧。卫聚贤以改编变异传统故事的神异性，其恢复现实本相的意图，主要通过白素贞、许仙的出身、性格及关系的重新设定来实现。
（一）白素贞
无论是历史文本，如冯梦龙的《白娘子永镇雷峰塔》、方成培的《雷峰塔》，还是现代话剧，如顾一樵的《白娘娘》、向培良的《白蛇与许仙》，白素贞（白娘娘、白娘子）都是蛇妖的身份，如《白娘子永镇雷峰塔》中白娘子自道：“我是一条大蟒蛇。” [1]方成培《雷峰塔》描写的是：“今日慧眼照得震旦峨眉山，有一白蛇……被他窃食蟠桃，遂悟苦修，迄今千载。”[2]顾一樵在《白娘娘》中虽有了很大的改动，将白娘娘描画为人，但却依然是蛇妖下凡的设定。因为白素贞蛇妖的身份，与许仙的爱情才会被视作违逆天理，而遭法海干预、破坏。而卫聚贤破除了白素贞、小青或蛇精或青鱼精的定规，将白素贞作为一个彻底的凡人刻画——“白素贞的父亲是个武举”，黑而壮的小青则是她的丫环。白素贞因犯了家法，性格粗豪的白父本想将其杀死，却被白母偷偷送走，才有了后来与许仙的相遇、结婚、被许仙抛弃后随母亲归家等现实化的摹写。
相较于传统故事中白素贞的形象，卫聚贤只保留了白素贞万人空巷、“绝色无双”的美艳，而颠覆了传统白素贞娇柔、贤惠、忠贞于爱情的性格特征，舍弃了偶尔显显妖性的狠辣，如水漫金山中化身为蛇而无视涂炭生灵的决绝。在《雷峰塔》中白素贞的性格发展既不是依从爱情逻辑也不是遵循佛报因果的逻辑，而是顺着爱情神话破灭的逻辑发展，将她塑造为一个娇柔却不贤惠，天性****、贪慕虚荣且善于欺骗的女子。白素贞待字闺中时，即与“家中的仆人发生了关系”；[3]流落杭州的白素贞以美艳、“清纯”骗取了许仙的爱慕，因过去的不贞之事败露被许仙驱出家门后，迅速觅人再嫁。卫聚贤甚至还提到了白素贞与小青之间颇为暧昧的同性情感。如此连篇累牍的事件都是为了凸显白素贞喜好男色、不拒女色的**。她对爱情的态度也全无传统文本的执著与坚贞，而是带着游戏的意思。或许，在传统故事中，白素贞因为有妖的法术，金钱对她是无味的东西，卫聚贤却要写出无法术的白素贞在现实中对金钱的贪恋，以金钱度量一切的价值准则。她于塔中产子后，一定要许仙交纳50万白银的赔偿金。而在镇江洪水到来，白素贞匆匆逃亡之际，一直爱慕她的管家以爱情挽留她时，她拒绝并嘲笑的理由同样是：你有50万两吗？可以说，卫聚贤以**、贪、骗的性格摹写，颠覆了传统白娘子的完美形象。