先说结论：《推背图》的预言功能是假的，完全不存在。
若对《推背图》的产生历史、版本演变有基本的了解，很容易破除笼罩在它身上的那些神秘光环。
一、作者不是李淳风、袁天罡
就现存资料来看，《推背图》的书名，最早见于唐代《大云经疏》（敦煌本）。内中预言武则天将代唐称帝：
按《推背图》曰：大蓄八月，圣明运翔，止戈昌，女主立正起唐唐……
《大云经疏》是薛怀义等人为颂扬武则天“身负天命”而创作的宣传资料。内中引用了包括《推背图》在内的18种谶纬之书。如果所谓的“《推背图》曰”不是出自捏造（想一想今人作文中虚构的假名人名言），引文也没有被篡改，那么可以知道：当时的《推背图》谶语，还不是齐整的五言或七言诗，而是长短错落的杂句。①
宋元时期，《推背图》已常见于文人笔记与市井小说之中，但绝大多数未提及作者是谁。南宋人岳珂（岳飞之孙）的《桯史》，首次将《推背图》挂靠在李淳风身上。他还提到，五代时期天下大乱，许多人称王称帝，有野心者就利用《推背图》这类谶纬之书，来蛊惑人心，为自己起事造势。赵匡胤建立北宋后，“始诏禁谶书”，下诏禁止民间私藏《推背图》，违者严惩。
自唐末藩镇乱世至五代结束，前后长达百余年。武则天称帝时的宣传工作，让《推背图》这个名字得到了普及。这百余年里的后继者，自然有样学样，对《推背图》要优先利用。所以，到了赵匡胤时代，“民间多有藏本，不可复收拾，有司患之”，该书流传已广，很难搜缴干净，相关机构很头疼。
岳珂说，赵匡胤灵机一动，想到了一种办法。他命人将《推背图》里的谶语与图画的顺序打乱，只保留已应验的内容不动，抄写100本投放民间，让它们与真本一起流传，久而久之，人们不知道谁是真本谁是伪作，就会认定是预言不准，不再收藏了。