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始终相信价值

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我们都知道巴菲特坚持的长期投资理念,他的核心价值观是始终相信价值。怎么理解这句话呢?

1.投资依据的是上市公司基本面

巴菲特有一套完整的投资理论,其核心依据就是上市公司的基本面。这套理论在公司层面的四个认知点是:好行业、好企业、好管理、好价格,我们可以称之为“四好原则”。

这几个认知点说起来非常简单,就是投资小白也能一看就懂。先说好行业,朝阳行业的走势永远比夕阳行业的走势强劲,这是毋庸置疑的;再说好企业,好企业要么建立了自己的护城河,要么拥有了核心竞争优势,未来都能获得不错的收益;好管理是好企业持续盈利的基本条件之一,企业的管理者、领导人都是需要考察的对象;好价格也好理解,你买蓝筹股买高了也有风险。

这“四好原则”都可以通过“Money is OK”来做判断,凡是符合“四好原则”的,一般涨势都会很好。

2.极度自律,不会跟市场一起“嗨”

巴菲特的投资理论,除了公司层面的“四好原则”,还有长期持有、适当分散。

长期持有,看的是上市公司的未来行情,不会受股市震**的影响,这会让人有个好心态,而且长期复利被称为“世界第八大奇迹”,时间越长,利滚利的结果越可观;适当分散,这是防范风险的方法,多投几个金矿,总会遇到效益特别好的,让你收获得盆满钵满。偶尔遇到一两个臭蛋,也不会损失太惨。

从1956年到2018年,巴菲特创立的公司伯克希尔·哈撒韦股价上涨了12000倍,年均复合增长率高达18.7%。这是个什么概念呢?同期标普500指数(美国投资组合指数的基准)的年均复合增长率只有9.7%。巴菲特的股票几乎都会持有8年以上,中石油H股(持有3年)除外,对很多企业的股票甚至持有几十年,比一些人的婚姻持续时间还长。