第六章 1907银行危机(1/3)
从1814年至1914年百年间，美国经历了13次银行业恐慌，其中很多恐慌造成严重的全球影响，发生在1907年的危机是最严重的一次。银行倒闭、社会危机都是其恶果，不过美联储也是在这场危机中诞生的。
（一）美国经济的大繁荣
20世纪初的美国经济与现在金融风暴前类似，处于新一轮迅速上升期。那时，美国铁路和重工业建设大发展，电力、汽车、化学等新兴工业崛起。从1902年到1907年，美国的发电量从48亿度增至106亿度，增长了1倍多；1900年至1907年间，世界汽车产量由7000辆增至84000辆；1905年至1907年，美国建成了25000公里铁路，使用了860万吨钢轨，生产了2万台蒸汽机车和69万节车厢。
美国经济的大繁荣，让企业对资本的需求迅速增大。在美国，这一时期很多个人企业转变为股份公司，发行掺水股票，从中牟取暴利。大量欧洲资本通过提供短期信贷来资助创业投机。有两组数据可以证明，1906年，海外资本对美国的投资达5亿美元，相当于现在的1200亿美元；1905年至1906年间，英法两国拥有的有价证券中70%～75%是投资海外的债券。对资本的巨大需求促使美国机构与个人投资者过度举债。这其中就诞生了一个金融机构—— 信托投资公司。
信托公司和现在的投资银行类似，享有许多商业银行不能经营的投资业务，却极其缺乏政府监管。这导致信托公司可以没有限制地过度吸纳社会资金，投资于高风险、高回报的行业和股市。1906
年，纽约一半左右的银行贷款都被信托公司作为抵押投在高风险的股市和债券上。我们都知道，是华尔街投行运用所谓的金融创新吹大了泡沫，在1907年危机中，没有监管的信托公司就是那个吹大泡沫的人。金融泡沫在还在继续膨胀，但并没有持续多久。